Според CNBC, Microsoft току-що завърши най-лошия си тримесечен спад на акциите от финансовата криза през 2008 г. насам, като акциите са поевтинели с повече от 20% от началото на тази година. Въпреки че акциите се възстановиха донякъде през последната седмица, спадът им изтри почти едногодишните печалби.

OpenAI също се озова в светлината на прожекторите тази година, след като обяви, че изоставя това, което един ръководител нарече разсейващи „странични задачи“ —- по-специално приложението за генериране на видео Sora —- за да се съсредоточи върху бизнеса си с корпоративни и кодиращи направления. Но поне тези бизнеси са печеливши потоци от приходи и биха могли да спрат тримесечните загуби на компанията от милиарди долари. Мнозина възприеха тези ходове като опит да настигнат конкурента Anthropic, чиито Claude Code и Claude Cowork постигнаха значителен напредък тази година.

Междувременно, ИИ-асистентът Copilot на Microsoft се бори да набере скорост, оставяйки технологичния гигант значително назад в AI-надпреварата. Това е мрачен знак. Microsoft инвестира сериозно в центрове за данни и развитието на своята облачна AI-инфраструктура Azure, но не може ефективно да мащабира своя асистент Copilot, без драстично да увеличи разходите. Към това се добавят и широко разпространените критики към екипа на Windows за това, че е натъпкал операционната система с нежелани AI-функции, което ѝ спечели пренебрежителния прякор „Microslop“.

„Редмънд е прецакан“ — написа анализаторът на Melius Research Бен Райцес в бележка миналата седмица, визирайки града в щата Вашингтон, където е централата на Microsoft.

Тази година технологичният гигант се озова в епицентъра на по-голям пазарен феномен, наречен „SaaS апокалипсис“: компаниите, предлагащи софтуер като услуга, са засегнати от безмилостни разпродажби. Уплашените инвеститори се опасяват, че ИИ-инструментите за кодиране биха могли да направят често скъпите им услуги остарели, което ще позволи на компаниите да изграждат свои собствени вътрешни решения от нулата.

„Значителна част от традиционния SaaS умира и изглежда е в краен упадък“ —- написа в X инвеститорът Джейсън Лемкин на фона на паниката.

Въпреки мрачното си представяне на фондовия пазар, Microsoft продължава да реализира значителна печалба: според финансовите отчети приходите са нараснали с близо 17% през първото тримесечие на тази година в сравнение със същия период на миналата година. Някои анализатори обаче остават песимистично настроени относно представянето на компанията, особено в контекста на все по-интензивната конкуренция в областта на изкуствения интелект.

„Има опасения, че бизнесът с Microsoft 365 Copilot не е оправдал очакванията им и това е област, в която биха могли да се появят нови конкуренти“ —- каза анализаторът на Harding Loevner Кайл Левинс пред CNBC.

Microsoft се намира в трудна позиция. Докато облачният бизнес на Azure остава търсен сред компаниите, занимаващи се с изкуствен интелект, особено OpenAI и Anthropic, собствените ИИ инструменти на компанията се затрудняват да наберат значителна популярност. Междувременно амбициите ѝ остават грандиозни както винаги. Както съобщи Bloomberg, компанията напредва с разработването на собствени вътрешни AI-модели, които биха могли да бъдат готови още през следващата година.

„Трябва да осигурим абсолютен технологичен рубеж. Целта със сигурност е да достигнем истинския етап на напредък до 2027 г.“ — каза директорът по ИИ на Microsoft Мустафа Сюлейман пред Futurism.

Но с отслабващия ентусиазъм и нарастващата „апатия“ на Уолстрийт към технологичния гигант, компанията може да се затрудни да убеди инвеститорите в дългосрочната си визия.

Числата потвърждават мащаба на проблема. Сред абонатите на платените ИИ-услуги към януари 2026 г., ChatGPT държи 55,2% от пазара, Google Gemini — 15,7%, докато делът на Copilot е спаднал до 11,5%, от 18,8% през юли 2025 г. Още по-показателно е поведението на потребителите, които имат достъп до множество платформи: когато Copilot е сдвоен с ChatGPT и Gemini, делът на Copilot от активните потребители спада до 8%.

От 450-те милиона корпоративни абонати на Microsoft 365, само 3,3% от корпоративните абонати са се съгласили да платят допълнително за добавката Copilot – най-ниският процент на конверсия от всички големи AI-платформи. С други думи, Microsoft има най-голямата аудитория от потенциални потребители на AI в света – и не може да ги принуди да плащат.